El dólar a la baja y la volatilidad en los mercados, expectativas ante datos económicos y tensión geopolítica, el inicio de noviembre presenta un escenario incierto para el dólar, en un contexto en el que la volatilidad en los mercados se intensifica. Esta semana, el dólar comenzó la jornada en niveles más bajos frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM) en Colombia, que se ubicó en $4,409.57 COP, y abrió en $4,405 COP, con una variación negativa de $4.57 COP. En su primera fase de negociación, el dólar alcanzó un máximo de $4,410 COP y un mínimo de $4,400 COP.
Este movimiento a la baja coincide con la expectativa de los inversionistas sobre los datos de empleo de Estados Unidos, cuyo informe se publicará este viernes. Dichos datos son fundamentales para los análisis de la Reserva Federal (FED) respecto a sus decisiones de política monetaria, previstas para la próxima semana. Las decisiones del banco central han estado en el foco de los mercados financieros en los últimos meses, especialmente después de que el índice de inflación, favorecido por la FED, registrara en octubre su mayor alza mensual desde abril de este año. Este resultado sugiere que la economía estadounidense continúa mostrando señales de fortaleza en ciertos sectores, mientras que en otros muestra signos de debilitamiento.
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Expectativas del Informe de Empleo y Perspectiva de la FED
Para los mercados, el informe de empleo es crucial debido a su influencia directa sobre las decisiones de tasas de interés de la FED. Analistas de Bloomberg señalan que un debilitamiento en la creación de empleos podría abrir la puerta a una postura más moderada de la FED, generando expectativas de una flexibilización de 20 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria, una disminución desde los 24 puntos previstos a inicios de semana. Sin embargo, el desempeño del empleo podría modificar esta previsión si el reporte refleja una aceleración de la actividad laboral, lo que daría argumentos a la FED para mantener su política restrictiva.
Este marco de alta expectativa se enmarca también en una semana de ganancias volátiles en el mercado de acciones, particularmente de las principales empresas tecnológicas, conocidas como las “megacapitalizaciones”. La volatilidad, que ha caracterizado los movimientos de los inversionistas en los últimos meses, es reflejada en el índice de volatilidad del mercado, conocido como el «Indicador del Miedo» (Cboe VIX), el cual se disparó a niveles no vistos desde agosto, un mes que también presentó una significativa agitación en los mercados financieros.
Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL Financial, comentó en Bloomberg que “el esperado informe de empleo, las ganancias de empresas tecnológicas, el incremento en los rendimientos de bonos y las próximas elecciones en Estados Unidos han creado un ambiente de gran incertidumbre en los mercados”. La perspectiva de un informe positivo en el empleo podría consolidar un panorama de estabilidad a largo plazo en las tasas, mientras que un informe negativo podría agudizar la volatilidad, en particular en sectores que dependen de tasas de interés bajas para su crecimiento.
El Rol de las Elecciones en Estados Unidos en la Volatilidad del Dólar
Además de los datos de empleo y las decisiones de la FED, las próximas elecciones en Estados Unidos añaden una capa adicional de volatilidad a los mercados. Se espera que los resultados electorales tengan repercusiones en la política económica del país, lo que podría afectar las decisiones de inversión y, por ende, el comportamiento del dólar. La incertidumbre política lleva a muchos inversionistas a refugiarse en activos de bajo riesgo, lo cual podría intensificar aún más los movimientos del mercado.
Según Turnquist, “la volatilidad se mantendría elevada al menos hasta después del día de las elecciones, ya que la curva de futuros VIX apunta a una posible turbulencia en el corto plazo, en particular para las acciones”. Los efectos de estas elecciones, sumados a la política de tasas de interés, consolidan una situación de máxima atención en el mercado de divisas, en el cual el dólar podría experimentar fluctuaciones importantes.
Mercados Internacionales: Impacto de la Tensión Geopolítica en el Precio del Petróleo
A la situación financiera y económica se suma la creciente tensión geopolítica en Medio Oriente. En los últimos días, el precio del petróleo ha mostrado aumentos significativos tras informes de posibles ataques de represalia por parte de Irán hacia Israel desde Irak. Este viernes, los precios del petróleo subieron más de un 2% en respuesta a estas noticias. Los principales índices de referencia, como el Brent y el WTI, reflejan un alza en sus cotizaciones, aunque ambos se mantienen encaminados hacia una baja semanal en medio de los eventos en Gaza.
De acuerdo con el portal de noticias Axios, la inteligencia israelí sugiere que Irán está planeando una ofensiva en los próximos días, lo que podría desestabilizar aún más los mercados de petróleo. Ole Hvalbye, analista de SEB Research, sugiere que “una respuesta iraní podría ser limitada, similar a las represalias moderadas realizadas por Israel el fin de semana pasado”. En su análisis, Hvalbye señala que esta respuesta, aunque de menor escala, busca demostrar poderío militar sin escalar en un conflicto más amplio.
Desde octubre, el petróleo ha presentado alzas y bajas significativas, reflejando las tensiones en la región y la posibilidad de interrupciones en la cadena de suministro de crudo. La situación en Medio Oriente ha impactado el comercio global, donde los inversionistas monitorizan de cerca el conflicto en Gaza y su impacto potencial en la producción y transporte de petróleo. Los dos países han sostenido enfrentamientos en los últimos meses, aumentando las tensiones y sus posibles consecuencias en el precio de los combustibles a nivel global.
Expectativas de Crecimiento en el Comercio Electrónico y su Repercusión en el Mercado de Divisas
En este complejo escenario, el comercio electrónico sigue mostrando un crecimiento sostenido, lo que contrarresta parcialmente el bajo rendimiento de sectores tradicionales. La previsión para 2024 apunta a un crecimiento del 8.8% en las ventas globales de comercio electrónico. Esta tendencia puede impulsar una demanda creciente de dólares y otras divisas, en particular en las economías emergentes que buscan expandirse en mercados internacionales.
Para el dólar, el comercio electrónico representa tanto una oportunidad como un desafío. La expansión de los canales digitales contribuye a un aumento en la demanda de servicios de logística y transporte, lo cual, a su vez, incrementa la necesidad de monedas extranjeras para gestionar operaciones internacionales. A pesar de la volatilidad reciente, el comercio electrónico sigue consolidándose como una fuerza motriz en el comercio global, lo cual podría aportar estabilidad en algunos sectores económicos.
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La jornada de apertura de noviembre para el dólar refleja un contexto de alta volatilidad e incertidumbre. Entre las expectativas por los datos de empleo en Estados Unidos y las tensiones políticas y geopolíticas, el dólar se encuentra en un punto crucial. La respuesta de la FED, los resultados electorales y los desarrollos en Medio Oriente serán factores clave para el comportamiento de las divisas en los próximos días. Asimismo, el crecimiento del comercio electrónico y su rol en la economía global podrían contribuir a mantener la demanda de servicios y monedas en los mercados internacionales, aunque la dirección exacta de estas tendencias dependerá en gran medida de cómo se desarrolle el entorno económico y político global en las próximas semanas.
