Moody’s ratifica la fortaleza crediticia de Telefónica Brasil en un contexto regional desafiante, en un panorama de la industria de las telecomunicaciones en América Latina marcado por la volatilidad y los desafíos operativos en varios mercados, la filial brasileña del gigante español Telefónica se erige como un bastión de estabilidad y solidez financiera. La prestigiosa agencia de calificación crediticia Moody’s Investors Service ha reafirmado la calificación crediticia de largo plazo de Telefónica Brasil en su máxima categoría AAA.br, una confirmación que subraya la robustez financiera y las perspectivas estables de la empresa en el mercado brasileño, a pesar de las turbulencias que afectan a otras operaciones del grupo en la región.
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Esta ratificación de la calificación AAA.br por parte de Moody’s, en línea con la evaluación crediticia previa emitida por la agencia, se fundamenta en el análisis de la sólida posición de liquidez que ostenta Telefónica Brasil y sus robustas métricas crediticias, las cuales se mantienen firmes a pesar del significativo volumen de inversiones estratégicas que la empresa ha realizado y la política de distribución de dividendos a sus accionistas. La confirmación de esta calificación de primer nivel por una agencia de la talla de Moody’s representa un voto de confianza en la gestión financiera y la estrategia operativa de Telefónica Brasil en un mercado altamente competitivo y con una demanda constante de inversiones en infraestructura y tecnología.
Moody’s destacó en su reciente informe crediticio la posición de liderazgo de Telefónica Brasil como la mayor empresa integrada de telecomunicaciones en el mercado brasileño en términos de ingresos. Esta posición dominante, combinada con un fuerte reconocimiento de marca entre los consumidores y las empresas, proporciona a la filial brasileña de Telefónica una ventaja competitiva significativa en un sector dinámico y en constante evolución.
Adicionalmente, la agencia calificadora resaltó la alta flexibilidad financiera de la empresa y su histórico de mantener una sólida posición de caja, factores cruciales para operar con éxito en un mercado de telecomunicaciones caracterizado por una intensa competencia, una alta demanda de inversiones en infraestructura de última generación y un marco regulatorio robusto y exigente. Esta capacidad de adaptación y solidez financiera permite a Telefónica Brasil afrontar los desafíos del mercado y capitalizar las oportunidades de crecimiento que surgen en el sector de las telecomunicaciones en Brasil.
El informe de Moody’s subraya la amplia diversificación geográfica y de servicios de Telefónica Brasil, que opera en todo el territorio nacional y cuenta con una extensa base de clientes y una variada cartera de servicios de telecomunicaciones. Al cierre de diciembre de 2024, la compañía lideraba el mercado en términos de accesos totales, con aproximadamente 116 millones de accesos, distribuidos entre 102.3 millones de accesos móviles y 13.7 millones de accesos fijos. Esta amplia base de clientes y la diversidad de su oferta de servicios proporcionan a Telefónica Brasil una importante resiliencia ante las fluctuaciones del mercado y la competencia sectorial.
Moody’s también puso de relieve la posición de liderazgo de Telefónica Brasil en el segmento de servicios móviles, donde la empresa ostenta una cuota de mercado significativa, y su sólida posición como el segundo mayor operador en el mercado de banda ancha fija, según datos de la Agencia Nacional de Telecomunicaciones (Anatel), el ente regulador del sector en Brasil. Esta posición de liderazgo en segmentos clave del mercado de telecomunicaciones brasileño fortalece aún más la perspectiva crediticia estable de la empresa.
La agencia calificadora también observó con optimismo las iniciativas estratégicas de Telefónica Brasil en áreas de alto crecimiento y potencial, como los servicios digitales, el análisis de Big Data, la computación en la nube, la ciberseguridad y otras soluciones tecnológicas dirigidas al mercado empresarial (B2B). Moody’s anticipa una creciente demanda de digitalización en el segmento corporativo brasileño, lo que presenta oportunidades significativas para el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad de Telefónica Brasil en estos nuevos negocios. Esta apuesta por la innovación y la diversificación de sus servicios hacia áreas de alto valor añadido es un factor clave que respalda la perspectiva crediticia estable de la empresa.
Otro factor relevante considerado positivamente por Moody’s fue la conclusión exitosa de la transición del régimen de concesión al régimen de autorización en acuerdo con la Anatel. Específicamente, Telefónica Brasil migró del régimen de Concesión del Servicio de Telefonía Fija Conmutada (STFC), un modelo regulatorio más restrictivo, al régimen privado de Autorización de STFC, que ofrece una mayor flexibilidad operativa y comercial.
El informe de Moody’s explica que “Consideramos este cambio como positivo, ya que permitirá a la compañía redireccionar sus inversiones hacia negocios más rentables, además de posibilitar la monetización de propiedades que albergaban redes de cobre y la reducción de costos asociados a estos activos”. Esta transición regulatoria estratégica se percibe como un catalizador para la eficiencia operativa y la optimización de los recursos de Telefónica Brasil, lo que a su vez fortalece su perfil crediticio.
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En contraste con la sólida calificación de la filial en Brasil, Moody’s ha reducido las calificaciones de otras filiales del grupo español en la región, lo que subraya la fortaleza particular de la operación brasileña en un contexto regional desafiante. En marzo, la agencia rebajó las calificaciones de Telefónica Perú de Caa3 a C, luego de que la empresa solicitara un proceso concursal ordinario. Según Moody’s, esta solicitud representa un incumplimiento crediticio y anticipa pérdidas significativas para los acreedores, así como un prolongado período de incertidumbre para las operaciones de la empresa en el mercado peruano. Esta disparidad en las calificaciones crediticias entre las filiales de Telefónica en la región resalta la resiliencia y la gestión financiera prudente de Telefónica Brasil en el contexto latinoamericano.
