«Ni China ni Estados Unidos buscarán una crisis este año»es el tema que propone Roberto Busel, Presidente del Directorio de NMC Chile en NMC International SA
Ambos líderes tratarán de centrarse en resolver sus propios problemas internos
La distensión establecida por los presidentes Joe Biden y Xi Jinping en California en noviembre de 2023 mantuvo contenidas las tensiones entre Estados Unidos y China el año pasado. El regreso de Donald Trump al poder romperá esta estabilidad, desatando un desacoplamiento no controlado en la relación geopolítica más importante del mundo y aumentando el riesgo de perturbaciones y crisis económicas.
La relación cambiará de trayectoria debido a una combinación de factores con el más crítico de todos; la política comercial. Trump tomará medidas para anunciar e implementar nuevos aranceles a los productos chinos poco después de su investidura, posiblemente en un par de semanas. Sí bien no se alcanzará el arancel general del 60% que amenazó, la tasa máxima para algunos productos aumentará rápidamente hasta el 50% o incluso más y la tasa promedio aplicada a todas las importaciones chinas se duplicará aproximadamente hasta el 25% para fines de 2025.
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A pesar de que en 2025 la situación económica es más débil que durante la última guerra comercial, los dirigentes chinos están preparados para responder con más fuerza y es menos probable que ofrezcan concesiones, por temor a que en el país se perciba una humillación nacional. Los acontecimientos de 2020 convencieron a los dirigentes chinos de que Washington está decidido a contener el ascenso de China. Las primeras medidas de la administración Trump en múltiples frentes incluido los nombramientos de Marco Rubio, Mike Waltz y Stephen Miller reforzarán esta convicción.
Un frente clave al que hay que prestar atención es la política tecnológica. El gobierno chino y muchos ciudadanos se oponen a la política estadounidense, que consideran un intento de congelar la tecnología china en los niveles actuales e impedir el desarrollo económico del país. En el ámbito de los controles de exportación, Trump incluirá más empresas chinas en la lista de entidades, dificultarán la concesión de licencias, ampliarán los controles a otros sectores como la biotecnología, cerrarán lagunas jurídicas para la elusión, ampliarán el uso de herramientas extraterritoriales y mantendrán las restricciones a los chips avanzados de la era Biden. En un golpe de advertencia a Trump, Pekín el pasado diciembre 2024 demostró que está dispuesto a tomar represalias contra los esfuerzos estadounidenses de contención tecnológica con sus propias restricciones a la exportación de minerales críticos.
Las acciones dirigidas a la legitimidad del Partido Comunista Chino y a las visas para estudiantes chinos inflamarán aún más las tensiones. Rubio, Waltz y Miller seguirán presionando para restringir las visas para los estudiantes chinos que planean estudiar en áreas que son sensibles a la seguridad nacional de Estados Unidos, otra medida que resuena fuertemente en el público chino.
El primer informe obligatorio del Congreso sobre los activos de los miembros del PCCh agregará fricción, al igual que cualquier otra medida percibida como una intromisión en los asuntos internos de China, incluidas las sanciones relacionadas con la erosión de la autonomía de Hong Kong, las referencias en el testimonio de confirmación del Secretario de Estado designado Rubio al genocidio en Xinjiang y a las acusaciones de que el Covid-19 fue resultado de una fuga de laboratorio.
La política sobre Taiwán, si bien no es un detonante inmediato de la crisis, contribuirá a la ruptura. Rubio y Waltz abogarán por vínculos más estrechos con Taipei y cuestionarán la ambigüedad estratégica sobre la intervención militar estadounidense, buscando dar a Taiwán una garantía de seguridad más explícita. Incluso si al propio Trump le importa poco Taiwán, su administración y el Congreso acelerarán la expansión de los vínculos de defensa y relajarán las restricciones sobre Taipei en áreas que son sensibles para Beijing. Se esperan sistemas de defensa más asimétricos, entrenamiento militar y reglas más laxas para las visitas de tránsito estadounidenses para el presidente taiwanés William Lai y su equipo, pero probablemente no habrá un desafío directo al statu quo.
Por ahora, Pekín considera que sus tácticas de presión están conteniendo a William Lai, a quien se considera un separatista total. Es poco probable que el presidente Lai haga olas mientras su popularidad sea alta y la economía de Taiwán se mantenga fuerte. Pero cualquier medida sin precedentes de Estados Unidos o Taiwán, por improbable que sea, desencadenaría una fuerte respuesta china, incluidas violaciones de las aguas territoriales o el espacio aéreo de Taiwán. Si Pekín percibe que Taipei hace movimientos significativos hacia una mayor independencia de facto o que Washington cruza sus líneas rojas, podría intensificar militarmente el bloqueo o la toma de una isla exterior. Estos riesgos aumentarán a medida que se acerquen las elecciones de Taiwán de 2028 y Pekín aumente la presión para evitar una victoria de William Lai, lo que hará más difícil sostener una narrativa de que es posible una reunificación pacífica.
Ni China ni Estados Unidos buscarán una crisis este año, ya que los líderes de ambos países tratan de centrarse en los problemas internos. Xi Jinping enfrenta serios desafíos económicos, crecientes preocupaciones por la estabilidad social y un ejército desorganizado. Preferiría un entorno externo estable mientras aborda estos problemas. Por su parte, Trump no está interesado en provocar un desplome del mercado de valores en su país y le gustaría un acuerdo que pueda presentar como un triunfo. Con un gobierno unificado y un control consolidado sobre su partido, Trump está en una mejor posición que Biden para negociar con una sola voz.
Pero no existen las condiciones estructurales para un compromiso. Lo que Pekín está dispuesto a ofrecer serán compras de productos agrícolas y un mayor acceso al mercado para las empresas estadounidenses. Además, a diferencia de la era de decadencia controlada de Biden, habrá mecanismos limitados de gestión y comunicación para respaldar las relaciones entre Estados Unidos y China bajo el gobierno de Trump.
Las acciones y la retórica combinadas de la administración Trump abrumarán a los débiles estabilizadores de la relación y darán lugar a represalias chinas. Si bien Beijing podría comenzar con aranceles simbólicos con la esperanza de que el mercado y la reacción inflacionaria presionen a Trump para que suavice su posición, su persistencia desencadenará respuestas cada vez más duras: la suspensión de las compras de productos agrícolas estadounidenses; controles de exportación de minerales críticos y cadenas de suministro de defensa; investigaciones selectivas que limiten el acceso al mercado para las empresas estadounidenses especialmente las de semiconductores y las vinculadas a Xinjiang; la suspensión de los canales militares, policiales y otros canales diplomáticos; y movimientos asimétricos como interceptar patrullas estadounidenses en la región o presionar a los aliados de Estados Unidos. Un importante ejercicio militar chino cerca de Taiwán o el Mar de China Meridional estará sobre la mesa.
Dos factores imprevistos pesan sobre las relaciones entre Estados Unidos y China este año: Trump y Elon Musk. La forma en que el propio presidente electo maneje su relación personal y su primer encuentro con Xi Jinping afectará el momento, aunque no la trayectoria general, de la ruptura. Mientras tanto, los importantes intereses comerciales del asesor en jefe Musk en China lo convierten en una potencial fuerza moderadora. Pero Pekín dudará de su capacidad para cerrar acuerdos, y es poco probable que Musk ponga a prueba su influencia en un asunto de política exterior en el que es especialmente difícil que tenga un impacto.
Los costos de un desacoplamiento no controlado serían significativos. Los aranceles de Trump asestarían un golpe a las exportaciones chinas, el único punto positivo que queda en una economía por lo demás anémica y que padece una demanda interna persistentemente débil. Las exportaciones a Estados Unidos representan el 3% del PIB chino; los aranceles elevados amenazarán la capacidad de Beijing para cumplir con sus objetivos de crecimiento. Si bien Beijing desplegará un estímulo más fuerte para compensar el impacto, la preferencia de Xi Jinping por la estabilidad sobre el crecimiento significa que el apoyo de las políticas seguirá siendo incremental y reactivo, y la demanda interna seguirá siendo débil. Los estadounidenses lo pagarán con precios más altos. Un desacoplamiento no controlado perturbará las cadenas de suministro globales y obligará a una reestructuración de los flujos comerciales, lo que aumentará los costos para las empresas y los consumidores en todo el mundo.
Cada vez habrá más sectores de la economía mundial fragmentados a medida que Estados Unidos levante una cerca más alta alrededor de un patio cada vez más grande de áreas económicas consideradas críticas para la seguridad nacional, y que potencialmente apunte a nuevos sectores como la atención de la salud con restricciones a la exportación y la inversión.
La mayoría de los países del mundo no tienen interés en participar en una nueva Guerra Fría, lo que hace poco probable que se produzca en el corto plazo. Los aliados y socios comerciales clave de Estados Unidos, como Japón, Corea del Sur, México y la Unión Europea pueden verse cada vez más obligados a elegir bando, al menos en el creciente número de áreas relacionadas con la seguridad nacional, a un costo significativo para sus economías.
Después de declarar que China había logrado “sin problemas” sus objetivos para 2024, el presidente Xi Jinping dijo a fines de diciembre, que la nación enfrenta un año muy lleno de reformas en 2025. No se equivoca, al menos en el segundo punto.
Muchos economistas y observadores del mercado creen que escapar de la deflación debe convertirse en la principal prioridad de China este año. Los precios están cayendo a medida que los hogares recortan el gasto durante el desplome del mercado inmobiliario, lo que da lugar a comparaciones con las décadas perdidas de Japón.
El Banco Popular de China no puede solucionar por sí solo la deflación. La economía del país necesita reformas que reduzcan el exceso de capacidad y permitan que las empresas zombi ineficientes quiebren, pero eso significaría despidos, lo que empeoraría las cosas a corto plazo. Hay que estar atentos a la industria solar de China, uno de sus sectores menos rentables, como posible caso de prueba para la reforma.
Luego está el consumidor chino donde Xi Jinping ha hecho de la consecución del gasto de los 1.400 millones de habitantes del país una de sus principales prioridades para 2025. Históricamente, eso ha sido una lucha para el Partido Comunista, pero una serie reciente de vales de consumo y promesas de garantizar la red de seguridad social sugieren que la mentalidad entre los funcionarios podría estar cambiando.
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Por último, está el regreso de Trump y la guerra comercial que promete. China ya enfrenta una serie de amenazas arancelarias y está demostrando que tiene nuevas formas de tomar represalias. En el centro de atención están las reservas de minerales críticos de Beijing, el acceso a su enorme mercado y las inversiones de Estados Unidos Inc. en la segunda economía del mundo.
Por supuesto, eso es sólo la punta del iceberg. El año 2025 también será crítico para una mayor fractura de las cadenas de suministro de tecnología, la relación de China con Rusia, el papel cada vez menor de China en las carteras de inversión globales y mucho, mucho más.