MERLIN Properties: Resultados del primer trimestre de 2024
MERLIN Properties, una de las principales socimis (Sociedad Cotizada Anónima de Inversión en el Mercado Inmobiliario) de España, ha reportado resultados sólidos para el primer trimestre de 2024. La compañía ha generado ingresos totales de 127,3 millones de euros, incluyendo rentas brutas de 124,2 millones. Estos resultados reflejan un crecimiento continuo y estable en sus operaciones, destacando especialmente en los segmentos de centros comerciales, oficinas y logística.
Resultados financieros y operativos
MERLIN Properties ha demostrado un rendimiento robusto durante el primer trimestre de 2024. A continuación, se detallan los aspectos más destacados de sus resultados financieros y operativos:
Ingresos y Beneficios
Ingresos Totales: 127,3 millones de euros.
Rentas Brutas: 124,2 millones de euros.
Beneficio Operativo: 72 millones de euros.
Resultado Neto: 64,8 millones de euros, ligeramente afectado por el inicio de operaciones de nuevos data centers y mayores gastos financieros.
EBITDA: 93,6 millones de euros, un aumento del 3,6% en comparación con el mismo periodo de 2023.
Activos y Endeudamiento
Valor Neto de los Activos (NAV): 7.139 millones de euros. No se ha realizado una nueva valoración de los activos, que se efectúa en junio y diciembre de cada año.
Nivel de Endeudamiento (LTV): 35%.
Posición de Liquidez: 1.393 millones de euros.
Vencimiento Medio de la Deuda: 4,9 años. Todos los vencimientos hasta noviembre de 2026 han sido cubiertos mediante una combinación de deuda bancaria y bonos.
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Calificación crediticia
La agencia de calificación crediticia S&P ha mejorado la calificación de MERLIN Properties a BBB+ gracias a la reducción del endeudamiento y la mejora en el perfil de generación de flujo de caja. Esta mejora refleja la solidez financiera y la estrategia efectiva de la compañía para mantener una estructura de capital saludable.
MERLIN Properties ha anunciado un dividendo final de 24 céntimos de euro por acción para el ejercicio 2023, que se pagará el 4 de junio. Sumado a la distribución de diciembre, el dividendo total asciende a 44 céntimos de euro por acción.
Evolución del negocio
Centros Comerciales
El segmento de centros comerciales ha mostrado un rendimiento operativo sólido. Las rentas comparables han crecido un 4,8%, mientras que las ventas han aumentado un 8,1% y las afluencias un 6,6% en comparación con el primer trimestre de 2023. La tasa de esfuerzo se mantiene en mínimos históricos del 11,6%, lo que indica una alta eficiencia en la generación de ingresos por parte de los inquilinos.
En el segmento de oficinas, MERLIN Properties ha visto un incremento en las renovaciones del 3,4% a pesar de la alta inflación acumulada en 2022 y 2023. Las rentas like-for-like han crecido un 2,8% y la ocupación se mantiene estable en el 92,2%. Durante el primer trimestre, la compañía ha entregado 7.962 metros cuadrados a Willis Tower Watson y Globant, y 6.188 metros cuadrados a LOOM, su filial de coworking, en Plaza Ruiz Picasso 11.
La cartera logística de MERLIN ha tenido un excelente desempeño, con un crecimiento de rentas like-for-like del 4,9% y un incremento de rentas en renovaciones del 5,2%. La ocupación en este segmento es prácticamente plena, alcanzando el 98,4%. En el primer trimestre se entregó a Pepco una nave desarrollada en 2023 (A2-Cabanillas Park II B) con 47.000 metros cuadrados. La compañía cuenta con más de 550.000 metros cuadrados de suelo adicional para desarrollo, lo que permitirá acompañar la expansión de sus inquilinos en el futuro. Otros 140.000 metros cuadrados están programados para entrega a lo largo de 2025, con un nivel de precomercialización superior al 80%.
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Los data centers en Madrid-Getafe, Barcelona-PLZF y Bilbao-Arasur están completamente operativos y entregados a clientes. La licencia de construcción y la potencia del data center en Lisboa-VFX ya han sido obtenidas, y se espera obtener la licencia de construcción del Edificio 2 en Bilbao-Arasur antes de fin de año.
Actividad inversora y desinversora
Inversión
La actividad inversora de MERLIN Properties en el primer trimestre de 2024 ha sido moderada. La principal inversión ha sido la consolidación del 100% de la propiedad en la ampliación de Plaza Ruiz Picasso, un edificio de cerca de 4.500 metros cuadrados adyacente al desarrollo de Plaza Ruiz Picasso 11.
Desinversión
En cuanto a la actividad desinversora, MERLIN ha vendido activos no estratégicos por un valor de 3 millones de euros. Además, se han firmado acuerdos por otros 79,3 millones de euros que se espera escriturar durante el ejercicio, con una prima de doble dígito sobre las tasaciones de 2023. Estas desinversiones son parte de la estrategia de la compañía para optimizar su cartera y concentrarse en activos de mayor rendimiento.
MERLIN Properties sigue mostrando un rendimiento sólido y una estrategia bien definida para el crecimiento sostenido. La diversificación de su cartera, la solidez financiera y la capacidad de adaptación a las condiciones del mercado posicionan a la compañía como un actor clave en el sector inmobiliario español. Con un enfoque continuo en la generación de valor para sus accionistas y la optimización de sus activos, MERLIN está bien posicionada para enfrentar los desafíos y aprovechar las oportunidades en el mercado inmobiliario.
Los resultados del primer trimestre de 2024 de MERLIN Properties reflejan un desempeño positivo y un crecimiento constante, respaldado por una gestión efectiva y una sólida estrategia de inversión y desinversión. Con una calificación crediticia mejorada y una posición de liquidez fuerte, la compañía está preparada para continuar su expansión y consolidar su liderazgo en el sector inmobiliario español.
